Ulrich Cord, Head of Germany, Austria & CEE, ETF Business Development bei Invesco Asset Management, informiert über die Bestrebungen, Produktion und Handel von Gold als Geldanlage nachhaltig zu machen.

Dieses Jahr wird aus vielen Gründen in die Geschichte eingehen, die die meisten von uns vermutlich lieber vergessen würden. Es gibt jedoch ein Thema, von dem wir glauben – und hoffen –, dass es weiter an Dynamik gewinnt: Nachhaltigkeit. Im Bereich des Anlagengeschäfts zum Beispiel wurden ETFs, mit denen Anleger ihre Einstellungen zu wichtigen ESG-Themen zum Ausdruck bringen können, über das ganze Jahr hinweg stark nachgefragt. Ethisch motivierte Investoren beschränken ihr Interesse nicht mehr nur auf die Aktien in ihrem Portfolio, daher werfen wir in diesem Artikel einen Blick auf aktuelle Bestrebungen, die Nachhaltigkeit von Gold zu verbessern.

Regulierung über die gesamte Lieferkette

Angesichts der Komplexität des Goldmarkts überrascht es nicht, dass an dem langwierigen Prozess von Erschließung, Abbau, Transport, Veredelung, Kauf und Verkauf und schließlich Recycling zahlreiche Akteure beteiligt sind. Das stellt die Industrie vor große Herausforderungen, schließlich soll die Umsetzung von Nachhaltigkeitsmaßnahmen entlang der gesamten Kette gewährleistet werden. Stärkere Regulierung, der Einsatz von Best Practices und das aktive Engagement der Investoren können unserer Ansicht nach hier zu einem langfristigen Umdenken beitragen.

Zu Beginn des Prozesses, noch bevor das Gold abgebaut werden kann, muss der zukünftige Minenstandort auf sein wirtschaftliches Potenzial überprüft werden. Das kann Jahre dauern, ist aber ein unerlässlicher Schritt, da eine Mine häufig viele Jahrzehnte lang in Betrieb bleibt. In weniger entwickelten Ländern muss die Bergbaugesellschaft oftmals zunächst die nötige Infrastruktur errichten, die eine Nutzung der Mine über deren gesamte Lebensdauer überhaupt erst ermöglicht. Hier können mit dem Bau von Schulen, Wohnungen, medizinischen Einrichtungen und Verkehrs- bzw. Transportsystemen wichtige und dauerhafte sozioökonomische Verbesserungen erzielt werden.

Aktive Investoren wie Invesco können ihren Einfluss auf Bergbaugesellschaften, an denen sie Anteile halten, geltend machen. Mit Unterstützung unseres ESG-Teams arbeiten unsere Portfoliomanager gemeinsam mit den betreffenden Unternehmen daran, ESG-Risiken zu identifizieren – vor allem solche mit besonderer Relevanz für die Bergbauindustrie – und stellen fest, welche Gegenmaßnahmen von der Geschäftsführung ergriffen werden. Diese Kombination von Regulierung und Einflussnahme durch Investoren gibt Impulse für Veränderungen, nicht nur in der Führung der Unternehmen, sondern auch in ihrer Auswirkung auf die Regionen, in denen sie tätig sind, und auf die Umwelt – ein besonders wichtiges Thema für alle, deren Geschäftsmodell auf der Verwertung natürlicher Rohstoffe beruht.

Die Veredelung ist ein weiterer wichtiger Schritt. Die London Bullion Market Association (LBMA) hat einen Leitfaden für Raffinerien (Responsible Gold Guidance) veröffentlicht, der strenge Kontrollen vorsieht, um gegen Geldwäsche, die Finanzierung terroristischer Netzwerke und die Missachtung von Menschenrechten vorzugehen. Seit Januar 2012 muss jede von der LBMA für die Produktion von London-Good-Delivery-Goldbarren akkreditierte Raffinerie diesen Leitfaden umsetzen, welcher strikte Kontrollen, ein jährliches Audit sowie die Offenlegung ihrer Berichte vorsieht.

Die London Good Delivery Barren in Anlagequalität werden zur Unterlegung von börsengehandelten physischen Goldprodukten mit dem Ziel eingesetzt, Investoren an der Entwicklung des Goldpreises teilhaben zu lassen. Die starke Regulierung des Anlagengeschäfts und der dadurch entstehende Druck auf die Raffinerien, Best Practices einzusetzen und die Herkunft ihres Rohmaterials zu überprüfen, tragen nachweislich zu einer ethischeren Goldbeschaffung bei. So veröffentlichen wir beispielsweise jeden Tag eine Liste aller Goldbarren auf dem Konto unseres ETF. Alle Barren wurde 2012 oder später geprägt und entsprechen damit den Vorgaben der Responsible Gold Guidance der LBMA.

Gold bietet vielen Anlegern eine gute Möglichkeit zur Diversifizierung ihres Portfolios. Dank der laufenden Bemühungen, das Edelmetall zu einem «grüneren» Produkt zu machen, haben Anleger nun etwas mehr Gewissheit, dass ihr Portfolio auch ihren ethischen Überzeugungen gerecht wird.

Kontakt: Invesco Asset Management Deutschland GmbH, An der Welle 5, 60322 Frankfurt Main

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