DAX® – Saisonalität als Spielverderber

Während wir auf den ersten Metern des Jahres 2021 also optimistischer als der Konsens
waren, sind wir für den weiteren Jahresverlauf zurückhaltender als die Mehrheit der
Marktteilnehmer. Zwar gilt in absoluter Schlagdistanz zum bisherigen Rekordlevel von
15.312 Punkten mehr denn je das klassische „the trend is your friend“, doch die bisher
so konstruktive Saisonalität könnte sich ab Mai als Hemmschuh erweisen. So mahnt der
Verlaufsvergleich zwischen der aktuellen Kurserholung des S&P 500® und der Rally von
2009/2010 vor einer deutlichen Korrektur im Mai. 2010 schloss sich daran eine schwierige
Investmentphase in Form eines volatilen Sägezahnmarktes an, welche bis in den Herbst
andauerte. Der typische Verlauf des „1er- Jahres“ schlägt in die gleiche Kerbe: Auf
einen zyklischen Hochpunkt per Anfang Mai folgt bis zum Monatsultimo September/Oktober
eine deutliche Korrektur. Selbst die Blaupause des „US-Nachwahljahres“ warnt vor Rückschlaggefahren
im 3. Quartal. Deshalb sollten Anleger das bisherige Jahresplus von gut 11 % keinesfalls
auf das Gesamtjahr hochrechnen. Vielmehr droht das (Rest-)Jahr nicht so glatt durchzulaufen
wie das 1. Quartal 2021 (Fortsetzung siehe unten).

DAX® (Weekly)

5-Jahreschart DAX®

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²⁾Transaktionskosten und Ihr Depotpreis (soweit diese anfallen) sind in der Darstellung
nicht berücksichtigt und wirken sich negativ auf die Wertentwicklung der Anlage aus.