Zur Advance-/Decline-Linie für die amerikanischen Technologietitel haben wir nach unserer gestrigen Analyse eine Reihe von Rückfragen erhalten. Deshalb gehen wir heute gerne nochmals explizit auf den ältesten Marktbreiteindikator ein. Zur Berechnung wird der Saldo aller gestiegenen und gefallenen Aktien ermittelt. Vereinfacht ausgedrückt gilt eine Aufwärtsbewegung solange als gesund, wie die Hause von der Mehrzahl der Aktien getragen wird. Typisch für die Spätphase einer Aufschwungphase ist dagegen, dass nur noch wenige hochkapitalisierte Titel den zugrundeliegenden Index auf neue Hochstände treiben, während die Masse der Indexmitglieder bereits zurückbleibt. Genau diese Konstellation herrscht inzwischen aber vor! So bestätigt die Advance-/Decline-Linie die jüngsten Rekordstände des Technologiebarometers nicht mehr. Dadurch entsteht eine negative Divergenz, welche signalisiert, dass der Grad an Selektivität zunimmt. Im Verlauf des Marktbreiteindikators liegt zudem eine abgeschlossene Topbildung vor (siehe Chart). Unter dem Strich hinterlässt die Analyse der A-/D-Linie bei Investoren deshalb einen faden Beigeschmack.
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