Solidvest Weekend Briefing

Erleben wir höhere Kurse zum Jahresende? Die kurzfristige Börsenprognose anhand der Markttech­nik ist positiv: Der Saisonrhythmus lässt bis Jahresende höhere Kurse erwarten. Die markttechnischen Indikatoren, die noch vor zwei Wochen hohen Optimismus spiegelten, schlu­gen in selten gekannter Geschwindigkeit auf Pessimis­mus um, was zu markttechnischer Stärke geführt hat. Das lässt Rückenwind für den Saisonrhythmus erwarten.

Value vs. Growth: Wendet sich das Blatt? 2022 dürften wahrscheinlich nicht mehr alle großen US-Wachstumsaktien oder die vielen gewinnlosen US-Technologietitel ein gutes Chance/Risiko-Verhältnis haben, sondern Papiere, die im Hinblick auf Gewinne, Wachstum, Buchwert, freien Cash Flow und Dividen­denrendite aussichtsreich erscheinen. Bei Zinserhöhun­gen in den USA dürften Finanzaktien und bei zumindest stabilem Ölpreis Energieaktien aussichtsreich bleiben. Bezogen auf Gewinne und den sehr gesunkenen Anteil an der gesamten Börsenkapitalisierung aller Aktien, sind diese Branchen tief bewertet.

Inflation: Wann entwickelt sie sich rückläufig? Die US-Güter-inflation inkl. der Frachtraten dürfte ihren Höhepunkt überschritten haben. Genau zu dem Zeitpunkt, wo der Notenbank-Präsident das Wort „vorübergehend“ (transitory) bei seiner Inflationsprognose strich, dürfte der Punkt gewesen sein, an dem sich die Teuerungsrate (zuletzt 6,8%) wieder rückläufig entwickelt. Das gilt auch für die Energiepreise, die in den USA ca. die Hälfte und in Europa ein Drittel der Teuerung ausmachen.

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