Markttechnik: Kurzfristig Grund zur Hoffnung? Der jüngste Überblick über die Aktionen der internationalen Fondsmanager zeigt, dass diese ihre Barreserven auf einen Rekordstand von 6,1% erhöht haben. Aber auch der Aktienanteil in den Fonds und die Erwartungen für Konjunktur und Gewinne, zeigen Extrempessimismus. Entsprechend sind die Barreserven der Fondsmanager nicht nur besonders hoch, sie haben sich auch mit Verkaufsoptionen (Puts) in einem Ausmaß abgesichert, wie es nur äußerst selten vorkommt. Vor dem Hintergrund der tatsächlichen augenblicklichen Konjunkturentwicklung besonders in den USA erscheint der Pessimismus kurzfristig übertrieben.
Relative Stärke: Welche Aktien zeigen Resilienz? Zunehmend mehr Länder setzen für die Lösung der Energieprobleme neben der Forcierung der Kohleverstromung auch immer mehr auf neue Atomkraftwerke. Dies dürfte der Branche der Uranproduzenten entgegenkommen. Im Hinblick auf die geringen Investitionen der letzten Jahre bei der Suche nach fossiler Energie dürfte auch die Uran-Branche vor einer Entwicklung hoher Preise und guter Gewinnentwicklung stehen. Neben den Uran- und Energieaktien dürften primär defensive Branchen (Versorger, Telekom) und weiterhin wenig zyklische Branchen an den Märkten wenigstens relativ besser abschneiden.
Starker Dollar: Stützt er Unternehmensgewinne? In Europa profitieren die Ölaktiengesellschaften und viele Unternehmen vom hohen Dollar (Abwertungsgewinne). Auch die Kursverluste an den europäischen Aktienmärkten waren teilweise geringer als in den USA, wo besonders Wachstumswerte schwach tendierten. Dass Abwertungen die Aktienkurse positiv beeinflussen, zeigt auch die Entwicklung in der Türkei, wo der Aktienmarkt 2022 um bis 89% (zuletzt 80%) stieg, die türkische Lira aber nur ca. ein Fünftel gegenüber dem Euro verlor.
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Quellen: capital.de | fondsconsult.de
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