Erholung: Welche Faktoren sprechen dafür? Möglicherweise positive Überraschungen an der monetären Front (weniger starke Notenbank-Bremsungen und in China und Japan de facto Lockerungen) könnten zusammen mit der zweifellos außerordentlich guten Markttechnik (hohe Barreserven, hoher Pessimismus) zu einer kurzfristigen allgemeinen internationalen Aktienmarkterholung führen. Nachdem der September die größten Verluste bei Aktien (9% beim S&P) und Anleihen seit dem Corona-Einbruch 2020 gebracht hatte (mit zweistelligen Kursverlusten für US-Technologieaktien, Immobilienaktien und besonders asiatische Aktien), scheint die Tendenz kurzfristig zu drehen.
Asien: Vorteil durch lockere Geldpolitik? Asiatische Aktien dürften sich mittelfristig besser entwickeln als westliche Dividendentitel. Während die Zuwachsrate der Geldmenge M1 in westlichen Ländern fällt, steigt sie besonders in China von tiefem Niveau kommend wieder an. 10-jährige chinesische Staatsanleihen bringen mit 2,7% jetzt weniger als amerikanische 10-jährige Anleihen mit 3,76%. Japan hält den 10-jährigen Zins weiter bei 0,25%, indem entsprechende Anleihen gekauft werden, was eine positive Liquiditätswirkung auf die Geldmenge hat. Selbst in Australien wird nicht so stark gebremst wie im Westen.
Italien: Wirtschaftliche Probleme wegen neuer Regierung? Die neugebildete italienische Regierung wird von vielen Beobachtern kritisch bewertet. Trotzdem sind weder eine neue Euro-Krise noch ein Absturz italienischer Staatsanleihen nicht zu erwarten. Durch die Abhängigkeit von Brüssel bzw. den Milliardenhilfen, die dort in Richtung Italien bereitgehalten und bereits gezahlt werden, wird sich die neue Regierung am Ende nicht viel anders verhalten als die Vorgänger-Regierungen. Auch an dem guten Verhältnis zu den USA wird sich nichts ändern.
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Quellen: capital.de | fondsconsult.de
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