EUR-negative Argumente verblassen

Die Erholung von EUR-USD seit Anfang November ist wohl zu einem Großteil einer USD-Korrektur zuzuschreiben. Aber auch die EUR-negativen Argumente verlieren zunehmend an Schlagkraft. So lieferte der Ifo-Index gestern einen weiteren Anhaltspunkt dafür, dass sich die konjunkturellen Rahmenbedingungen langsam verbessern.

Eine Rezession in Deutschland und in der Eurozone ist zwar nach wie vor ziemlich wahrscheinlich, aber so schlimm, wie noch vor einigen Monaten befürchtet, dürfte es wohl nicht werden. Die Sorge, dass die EZB aufgrund der konjunkturellen Risiken den Leitzins möglicherweise nicht so stark anheben könnte, dürfte demnach weiter nachlassen.

Das Sitzungsprotokoll der EZB verdeutlichte gestern, dass die Währungshüter weiterhin besorgt über die Preisentwicklung im Euroraum sind. Eine tiefe Rezession, die die Inflation wahrscheinlich stärker dämpfen würde, könne allerdings eine Pause im aktuellen Zinszyklus notwendig machen, während eine leichte Rezession für eine Fortsetzung der Zinserhöhungen spräche.

Da die jüngsten Datenveröffentlichungen für letzteres sprechen, dürfte es im Moment für den Markt keinen Grund geben, seine Zinserhöhungserwartungen für die EZB zurückzuschrauben. Die Inflationsdaten nächste Woche könnten diese sogar noch befeuern. Die Geldpolitik scheint also mittlerweile kein Belastungsfaktor mehr für den Euro zu sein, sondern vielmehr sogar ein EUR-unterstützender Faktor.

Vor allzuviel EUR-Euphorie sei aber dennoch gewarnt, denn nach wie vor ist das Risiko einer Energiekrise nicht gebannt. Eine gewisse Risikoprämie scheint daher angebracht.

Produktidee: Faktor-Optionsscheine

WKN Typ Basiswert Merkmale
SQ3D9M Long EUR/USD Faktor: 5
SN0059 Short EUR/USD Faktor: -5
Die Darstellung der genannten Produkte erfolgt lediglich in Kurzform.
Die maßgeblichen Produktinformationen stehen im Internet unter https://sg-zertifikate.de zur Verfügung. Den Basisprospekt sowie die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter erhalten Sie bei Klick auf die WKN.
Sie sind im Begriff, ein komplexes Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann. Bitte beachten Sie, dass bestimmte Produkte nur für kurzfristige Anlagezeiträume geeignet sind. Wir empfehlen Interessenten und potenziellen Anlegern den Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen zu lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um sich möglichst umfassend über die potenziellen Risiken und Chancen des Wertpapiers zu informieren, insbesondere um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung, in die Wertpapiere zu investieren, vollends zu verstehen. Die Billigung des Basisprospekts durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ist nicht als ihre Befürwortung der angebotenen Wertpapiere zu verstehen.

Prognoseänderung EUR-USD

Wir haben unsere EUR-USD-Prognose angepasst. 2022 war das Jahr des US-Dollars. Mit der erwarteten Zinswende der Fed dürfte das 2023 nicht so bleiben. Wenn die EZB im kommenden Jahr – wie von uns erwartet – auf Zinssenkungen verzichtet, könnte der Euro weniger unattraktiv erscheinen als in diesem Jahr. Unser EUR-USD-Kursziel für 2023 lautet 1,10.

Produktidee: BEST Turbo-Optionsscheine

WKN Typ Basiswert Merkmale
SQ2AT3 Call EUR/USD Hebel: 13,7
SH57JA Put EUR/USD Hebel: 17,0
Die Darstellung der genannten Produkte erfolgt lediglich in Kurzform.
Die maßgeblichen Produktinformationen stehen im Internet unter https://sg-zertifikate.de zur Verfügung. Den Basisprospekt sowie die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter erhalten Sie bei Klick auf die WKN.
Sie sind im Begriff, ein komplexes Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann. Bitte beachten Sie, dass bestimmte Produkte nur für kurzfristige Anlagezeiträume geeignet sind. Wir empfehlen Interessenten und potenziellen Anlegern den Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen zu lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um sich möglichst umfassend über die potenziellen Risiken und Chancen des Wertpapiers zu informieren, insbesondere um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung, in die Wertpapiere zu investieren, vollends zu verstehen. Die Billigung des Basisprospekts durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ist nicht als ihre Befürwortung der angebotenen Wertpapiere zu verstehen.

Riksbank bleibt auf Kurs

Die Riksbank hat wie erwartet ihren Leitzins um 75 Bp auf nun 2,50% angehoben. Außerdem signalisiert sie noch knapp zwei weitere Zinsschritte um jeweils 25 Bp, denn sie rechnet Anfang 2023 jetzt mit einem Leitzins “knapp unter 3%”. Außerdem signalisiert die Riksbank auf ihren Prognosehorizont keine Zinssenkungen mehr.

Die Riksbank bleibt auf Kurs und kämpft entschieden gegen die Inflation an. Der Grund ist klar: “Die Inflation ist zu hoch“, so das Statement. Dabei ist sie sogar sehr vorsichtig, was die Wachstumsaussichten anbelangt: für 2023 revidierte sie ihre BIP-Prognose sogar von -0,7% auf -1,2%. Sollte sich andeuten, dass diese Erwartung zu pessimistisch ist und gleichzeitig die Inflation hartnäckig oben bleibt, könnte sie Anfang 2023 entscheiden, den Leitzins noch weiter anzuheben.

Ich bleibe bei meiner Meinung, dass die SEK zu Unrecht so stark unter der Risikoaversion der letzten Monate gelitten hatte. Sie sollte in den kommenden Quartalen langsam aufwerten, wobei jedoch angesichts der großen (politischen) Unsicherheit die Aufwertung langsamer erfolgen sollte, als wir zuvor angenommen haben.

Produktidee: BEST Turbo-Optionsscheine

WKN Typ Basiswert Merkmale
SN37G7 Call EUR/SEK Hebel: 14,3
SN2TLK Put EUR/SEK Hebel: 16,3
Die Darstellung der genannten Produkte erfolgt lediglich in Kurzform.
Die maßgeblichen Produktinformationen stehen im Internet unter https://sg-zertifikate.de zur Verfügung. Den Basisprospekt sowie die Endgültigen Bedingungen und die Basisinformationsblätter erhalten Sie bei Klick auf die WKN.
Sie sind im Begriff, ein komplexes Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann. Bitte beachten Sie, dass bestimmte Produkte nur für kurzfristige Anlagezeiträume geeignet sind. Wir empfehlen Interessenten und potenziellen Anlegern den Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen zu lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um sich möglichst umfassend über die potenziellen Risiken und Chancen des Wertpapiers zu informieren, insbesondere um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung, in die Wertpapiere zu investieren, vollends zu verstehen. Die Billigung des Basisprospekts durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ist nicht als ihre Befürwortung der angebotenen Wertpapiere zu verstehen.

DAX-Tief erst im März 2023?

In der Vergangenheit markierte der DAX im März 2003, März 2009 und März 2020 jeweils Tiefpunkte infolge von Rezessionen. Zurzeit gibt es gemischte Signale: Ifo-Index, DAX-Kurs-Gewinn-Verhältnis und pessimistische Profi-Investoren sprechen für den Aktienkauf. Dagegen raten die immer restriktivere US-Geldpolitik und ambitionierte Gewinnmargen-Erwartungen, weiterhin abzuwarten. Der Bärenmarkt dürfte noch anhalten. Wiederholt sich also die Geschichte und Anleger sehen das DAX-Rezessionstief erneut im März?

Jetzt lesen!

Bitte beachten Sie die weiteren rechtlichen Hinweise hier!