ELMOS: Der Wachstumswert mit einem 13er KGV profitiert vom Elektroauto!

Ein Nischenplayer mit marktführender Position bei Auto-Chips

Elmos ist auf die Entwicklung, Produktion und den Vertrieb von Halbleitern für Fahrzeuge spezialisiert und erzielt damit 89 Prozent der Erlöse. Die restlichen Erlöse entfallen auf Haushaltswaren und Smarthome-Anwendungen. Die Auto-Chips übernehmen Sicherheits-, Komfort-, Antriebs- und Netzwerkfunktionen. Somit hilft der Konzern mit seinen integrierten Schaltkreisen beim Übergang zum Roboter-Auto sowie der Elektrifizierung. Mit dem sogenannten „Elmos Laser Driver“, welcher die Umgebung erfasst, adressiert man den Einsatz von LiDAR. Mit seinen integrierten Schaltkreisen für die Motorsteuerung zielt Elmos auf das Thermal Management ab, welches für die Effizienzsteigerung und Verbrauchsoptimierung wichtig ist. Denn die Halbleiter von Elmos sorgen für eine optimale Temperierung der Batterie. Bei der Ultraschalldistanzmessung und intuitiven Bedienung im Cockpit, mithilfe einer Gestensteuerung, ist Elmos bereits heute die weltweite Nummer eins. Daher sind in einem neuen Fahrzeug im Durchschnitt sieben integrierte Schaltkreise von Elmos verbaut. Tendenz steigend!

Elmos hat drei Wachstumstreiber in den kommenden Jahren

Elmos hat in den nächsten Jahren gute Voraussetzungen, sein Wachstum bei Umsatz und Ertrag auszuweiten. Erstens dürfte sich laut der Boston Consulting Group der Chipcontent in den Fahrzeugen auf 1170 USD bis 2030 verdoppeln. Dafür verantwortlich ist der Übergang zu Elektroautos sowie dem autonomen Fahren, wodurch mehr Halbleiter benötigt werden, wie auch Infineon kürzlich mit der Anhebung der langfristigen Prognose kommunizierte. Elmos kann in diesem Fall durch den Verkauf von mehr Chips je Auto wachsen und wird unabhängiger von der Fahrzeugproduktionsanzahl an sich. Zweitens basieren die Chips für Autos noch auf älteren Technologien. Daher gibt es für die Chiphersteller kaum Anreize die Kapazitäten auszubauen, weshalb laut Alix Partners die Zeit von der Chipbestellung bis zur Auslieferung bei sechs statt normalerweise drei Monaten liegt. Folglich wird Elmos vom Chipmangel auch im Jahr 2023 und 2024 profitieren, weil die Nachfrage das Angebot laut Alix Partners übersteigen wird. Damit verbunden sind höhere Absatzpreise für Elmos. Drittens lauert ein Wachstumstreiber bei Marktanteilsgewinnen. Mitte November präsentierte das Unternehmen auf der „electronica 2022“ neue Produkte zur Umgebungserkennung, wie für Einparkassistenten und das autonome Fahren.

Bedeutender Insiderkauf über 1,97 Millionen Euro

Wenn Unternehmensinsider in bedeutenden Stückzahlen kaufen, dann kann das ein Hinweis auf eine vielversprechende Perspektive sein. Bei Elmos beträgt der Streubesitz ca. 40,48 Prozent. 22,90 Prozent aller Aktien werden von der Weyer Beteiligungsgesellschaft mbH gehalten. Der Aufsichtsrat Dr. Klaus Weyer, der indirekt 51 Prozent an der Weyer Beteiligungsgesellschaft mbH hält, schlug seit Anfang November für über 1,97 Millionen Euro zu und erwarb Aktien zwischen 48,49 Euro und 53,95 Euro. Das ist ein großer Vertrauensbeweis, weil er den Rücksetzer nach dem gescheiterten Verkauf der Waferfertigung in Dortmund an Silex tätigte. Die Wachstumsperspektive für Elmos schätzt er dennoch positiv ein.

13er KGV per 2023

Elmos wird im Jahr 2022 auf einen Umsatz von mehr als 440 Millionen Euro kommen und eine EBIT-Marge von 23 Prozent einfahren. Unter dem Strich rechnet der Factset-Konsens mit einem Nettogewinn von 4,01 Euro je Aktie. Das wären ein 35%iges Umsatzwachstum sowie eine 80%ige Nettogewinnverbesserung gegenüber 2021. Das Management sprach zuletzt von einer weiterhin hohen Nachfrage nach den Halbleitern von Elmos. Es rechnet auch mit einem nachhaltig deutlichen Wachstum des Marktes für automobile Halbleiter. Folglich werden Umsatz und Ertrag in den nächsten Jahren zulegen. Der Konsens geht per 2023 und 2024 von 502,5 Millionen Euro sowie 526,5 Millionen Euro an Umsatz aus. Der Nettogewinn wird bei 4,38 Euro je Aktie und 4,60 Euro je Aktie erwartet. Damit kommt das KGV per 2023 auf 13. Das ist moderat, angesichts des intakten Wachstums. Folglich befindet sich die Aktie in einem intakten Aufwärtstrend und lediglich ca. sechs Prozent vom 52-Wochenhoch entfernt. Die Aufwärtsbewegung sollte sich weiter in Richtung Norden entfalten können.

Trading-Idee: Endlos-Turbo Long Optionsschein auf Elmos Semiconductor AG

Anleger, die von einer positiven Geschäftsentwicklung des Unternehmens Elmos Semiconductor AG ausgehen, könnten als Alternative zu einem Direktinvestment mit einem Endlos-Turbo Long Optionsschein der DZ BANK bezogen auf die Elmos Semiconductor AG-Aktie (Basiswert) auf ein solches Szenario setzen (z.B. WKN DW6PB5). Mit Endlos-Turbo Long Optionsscheinen können Anleger überproportional an allen Kursentwicklungen des zugrunde liegenden Basiswerts partizipieren. Aufgrund der Hebelwirkung reagiert ein Endlos-Turbo Long Optionsschein auf kleinste Kursbewegungen des zugrunde liegenden Basiswerts. Da die Wertentwicklung des zugrunde liegenden Basiswerts im Laufe der Zeit schwanken oder sich nicht entsprechend den Erwartungen des Anlegers entwickeln kann, besteht das Risiko, dass das eingesetzte Kapital nicht in voller Höhe zurückgezahlt wird. Sollte der Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts an mindestens einem Zeitpunkt während der Laufzeit eines Endlos-Turbo Long Optionsscheins auf oder unter der sog. Knock-Out-Barriere notieren (Knock-out-Ereignis), verfällt der Endlos-Turbo long Optionsschein wertlos. Die Knock-Out-Barriere wird täglich angepasst. Ansprüche aus dem zugrunde liegenden Basiswert (z.B. Dividenden, Stimmrechte) stehen dem Anleger nicht zu. Ein Endlos-Turbo long Optionsschein hat keine feste Laufzeit. Er kann insgesamt zu festgelegten Terminen (ordentliche Kündigungstermine) durch die DZ BANK gekündigt werden. Ein Anleger kann einen Endlos-Turbo long Optionsschein an festgelegten Terminen (Einlösungstermine) einlösen.

Einen gänzlichen Verlust des eingesetzten Kapitals erleidet der Anleger bei einem Endlos-Turbo long Optionsschein mit Basiswert Elmos Semiconductor AG-Aktie, wenn der Kurs der Aktie des Unternehmens Elmos Semiconductor AG zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Haltedauer auf oder unter der Knock-Out-Barriere notiert. (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK ihren Verpflichtungen aus dem Produkt aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit / Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.

Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.

Stand: 28.11.2022, DZ BANK AG / Online-Redaktion

Redakteur: Jörg Meyer, TraderFox GmbH

Redigierend: Marvin Herzberger, TraderFox GmbH

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