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Bundestagswahl: Kurstreiber oder Belastungsfaktor

Der September gilt als das schwarze Schaf der Börsenmonate. Seit 1987 endeten beim DAX® nur 14 von 33 September-Monaten mit einem positiven Vorzeichen. Wie passend, dass ausgerechnet in diesem Monat die Bundestagswahl stattfindet. In der heutigen Analyse werfen wir einen Blick auf die Performance des DAX® rund um den Wahlsonntag. Dazu betrachten wir die 20 Handelstage vor und nach der Wahl (siehe Chart). Schnell wird ersichtlich, dass das Aktienbarometer bis zum Wahltermin im Schnitt rund 2% an Wert verliert. Nach dem Urnengang scheint sich der eingelegte Rückwärtsgang sogar noch zu beschleunigen. Den Boden erreicht der DAX® im historischen Mittel knapp eine Woche nach der Bundestagswahl, ehe eine Erholungsrally beginnt. Die Ergebnisse decken sich mit unseren saisonalen Analysen zu den US-Aktienmärkten (siehe „HSBC Daily Trading“ vom 31. August). Sowohl der Dekaden- als auch der Präsidentschaftszyklus mahnen im September zur Vorsicht. Insbesondere das „1er-Jahr“ deutet auf höhere Rückschlaggefahren hin. So konnte der Dow Jones® im September eines „1er-Jahres“ nur in zwei von 12 Fällen zulegen, eine magere Trefferquote von 16,67 %. Das Bundestagswahl-Muster sorgt also lediglich für eine zusätzliche Warnung.

DAX® (Daily)

Chart DAX®

Quelle: Refinitiv, eigene Berechnungen²

 

5-Jahreschart DAX®

Chart DAX®

Quelle: Refinitiv, tradesignal²

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